Federal Reserve, bu Çarşamba günü dört yılın ardından ilk kez önemli bir faiz indirimi yapacak ve bu hamlenin küresel piyasalarda büyük yankı uyandırması bekleniyor. Faiz indiriminin boyutu ve Fed’in genel para politikası stratejisi ise belirsizliğini koruyor. Özellikle yaklaşan ABD başkanlık seçimleri, küresel yatırımcılar ve politika yapıcılar için durumu daha da karmaşık hale getiriyor.
ABD’de beklenen faiz indirimleri, ekonomik olarak daha zayıf bölgeler için rahatlama olarak görülüyor. Fed’in faiz indirimi beklentileri arttıkça, yatırımcılar diğer merkez bankalarının da faiz indirimine gideceği beklentilerini güçlendirdi. Ancak Avrupa’da daha sınırlı faiz indirimleri fiyatlanıyor; Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE), enflasyon riskleri konusunda temkinli davranmayı sürdürüyor.
Fed’in faiz indirimi beklentisi, küresel tahvil piyasalarını da olumlu etkiledi. ABD, Almanya ve İngiltere devlet tahvillerinin getirileri, 2023 sonundan bu yana ilk çeyreklik düşüşünü kaydetmeye hazırlanıyor.
Gelişmekte olan piyasa merkez bankaları, özellikle Latin Amerika ve Avrupa’da yer alan ülkeler, Fed’in adımlarını öngörerek kendi ekonomilerini desteklemek amacıyla faiz indirimlerine başladılar. Ancak ABD başkanlık seçimlerinin yarattığı belirsizlik, küresel piyasalarda dalgalanma riskini artırıyor. BNP Paribas küresel gelişmekte olan piyasalar kredi stratejisi başkanı Trang Nguyen, “ABD seçimleri bu süreçte büyük rol oynayacak çünkü uygulanacak farklı mali politikalar, faiz indirimi döngüsünü oldukça karmaşık hale getirebilir” dedi.
Küresel hisse senedi rallisi, son dönemde büyüme endişeleri nedeniyle yavaşlamıştı. Ancak, ABD’de düşük faiz oranlarının ekonomik aktiviteyi canlandırması ve resesyondan kaçınmaya yardımcı olması durumunda hisse senetlerinde yeniden bir yükseliş bekleniyor. Barclays Avrupa hisse senedi stratejisi başkanı Emmanuel Cau, “İlk faiz indirimi sırasında piyasalarda her zaman dalgalanma olur, çünkü merkez bankalarının neden faiz indirdiğini sorgularlar. Eğer resesyon olmadan bir faiz indirimi gerçekleşirse, bu genellikle piyasaların tekrar yükselmesini sağlar” dedi. Cau, gayrimenkul ve kamu hizmetleri gibi sektörlerin düşük faizlerden faydalanabileceğini de ekledi.
Bakır gibi değerli ve temel metallerin de Fed’in faiz indirimi hamlesinden olumlu etkilenmesi bekleniyor. Düşük faiz oranları ve muhtemelen zayıflayan bir dolar, metal yatırımını daha cazip hale getirebilir. MUFG’den Ehsan Khoman, yüksek faizlerin baz metal talebi üzerindeki olumsuz etkilerine dikkat çekti.
Genellikle faiz oranlarıyla ters yönde hareket eden altın, rekor seviyelere ulaştı. Ancak, World Gold Council’dan John Reade, dikkatli olunması gerektiğini vurgulayarak Comex altın vadeli işlemlerindeki mevcut pozisyonlamanın “söylentiyi al, gerçeği sat” stratejisine işaret edebileceğini belirtti.